YTM, kupon geliri ve vergi sonrası net getiri — GİB 2026 uyumlu, GVK Madde 75/5 kapsamında.
Eurobond fiyatı ile YTM ters orantılıdır.
Aynı kupona sahip bir bono daha düşük fiyattan alındığında hem kupon verimi hem de fiyat kazancı artar — YTM yükselir.
Kirli fiyat = Temiz fiyat + Birikmiş kupon.
Bankanızın gösterdiği işlem fiyatı kirli fiyattır. YTM hesabı piyasa standardı olarak temiz fiyat üzerinden yapılır.
Cari getiri yalnızca kupon nakit akışını gösterir.
YTM ise kupon ödemelerine ek olarak vadeye kadar oluşacak fiyat kazancını veya kaybını da içerir.
Eurobond kupon gelirine stopaj uygulanmaz (%0).
Ancak yıllık kupon matrahı beyan sınırını aşarsa GVK 103 artan oranlı tarifesiyle (%15-%40) vergilendirilir.
GİB Yayın No: 584 uyumlu — üç farklı senaryo
fiyat kazancı dahil (bond-equivalent yield)
22.092 ₺ < 330.000 ₺ sınırı
brüte eşit — vergi yok
İskontolu alış (%88.73 < 100) nedeniyle YTM kupon oranından yüksek. 10.000 USD nominalde vergi oluşmuyor.
fiyat kaybı YTM'yi düşürüyor
37.941 ₺ < 330.000 ₺ sınırı
alış maliyeti üzerinden
Par üstü alışta YTM kupon oranından düşük — vadeye kadar fiyat kaybı oluşur. Cari getiri yüksek görünür.
bond-equivalent yield
%15→%20→%27 kademeleriyle
vs brüt %6.48 — −0.54 puan vergi etkisi
552.288 ₺ matrah 330.000 ₺ sınırını aşıyor. Tüm matrah GVK 103 ile vergilendiriliyor.
YTM, eurobondu bugünkü fiyatından alıp vadeye kadar tuttuğunuzda elde edeceğiniz yıllık bileşik getiridir.
Tüm gelecekteki kupon ödemeleri ve vade sonu anapara geri ödemesi, bugünkü temiz alış fiyatına eşit eden iskonto oranıdır.
Örnek: %5.75 kuponlu TÜRKİYE 2047 bonosunu %87.50 temiz fiyattan alan yatırımcının YTM'si yaklaşık %7.0 olur (bond-equivalent yield). Fiyat düştükçe YTM yükselir.
Önümüzdeki 12 aydaki kupon ödemelerinin toplamının alış maliyetine oranıdır.
YTM'den farklı olarak fiyat kazancını içermez — yalnızca nakit kupon akışını gösterir. TCMB kuru girilmişse TL karşılığı da hesaplanır.
Örnek: 10.000 USD nominal, %88.73 kirli fiyat alış maliyeti 8.873 USD. Yılda 575 USD kupon → kupon verimi %6.48.
Cari getiri yalnızca kupon nakit akışını gösterir; YTM fiyat kazancını veya kaybını da içerir.
İskontolu alınan bonolarda YTM her zaman cari getiriden yüksektir. Par üstü alışlarda ise YTM cari getiriden düşük olur.
Örnek: %5.75 kuponlu bono %87.50'den alınırsa cari getiri ≈ %6.57, YTM ≈ %7.0 (bond-equivalent yield) — fark vadeye kadar oluşacak fiyat kazancından gelir.
Kirli fiyat = Temiz fiyat + Birikmiş kupon. Bankanızın gösterdiği fiyat genellikle kirli fiyattır.
Eurobondlar uluslararası piyasada temiz fiyatla kote edilir. Alım işleminde satıcıya son kupon tarihinden bu yana biriken faizi de ödersiniz. YTM hesabı temiz fiyat üzerinden yapılır.
Örnek: Temiz fiyat %98.50, birikmiş kupon %1.23 → Kirli fiyat (gerçek ödeme) %99.73.
Kupon oranı açısından genellikle yüksektir; kritik fark vergilendirmedir.
Eurobond kupon gelirine stopaj uygulanmaz (%0) — beyan sınırı altında kalınırsa hiç vergi ödenmez. Dolar mevduatında ise stopaj %20-25 oranında banka tarafından otomatik kesilir.
Örnek: %6 kuponlu eurobond sınır altı → net %6. %6 dolar mevduat %20 stopajla → net %4.80.
Evet. Bu araç yalnızca eurobond gelirini hesaplar; başka geliriniz varsa gerçek vergi yükü farklılaşabilir.
Kira geliri, maaş veya diğer menkul sermaye iradı kümülatif matraha eklenir. Beyan sınırı toplam matrah üzerinden değerlendirilir.
Örnek: 200.000 ₺ kira + 150.000 ₺ eurobond kuponu = 350.000 ₺ → 2025 sınırı (330.000 ₺) aşılır, vergi oluşur.
İlgili Araçlar